】凉山的水电资源丰富,08年的水电产业产值应该在20亿元左右，据说十年内水电产业产值将达到500亿元. 我假定08年水电产值为40亿，十年内水电产值为400亿，可以说，凉山水电在十年内将增加十倍，年增长率达30% .
一、悲观地看,凉山丰富的水电资源并不能给505带来实惠。水多,大鱼更多,600505连小鱼都算不上，西昌电力也只有几个发电站的后继力量，无大戏可唱。另外方面,大家寄以厚望的解债工作即使顺利进展,也只能给它带来3.5亿左右的计提冲回。能给它带来的净资产为每股1元左右，按五倍的市净率,也只能有7.5元。这样，悲观的投资者们只能把它归类为有隐患的传统企业,没看头。
二、乐观地看，可以从电网这个角度来分析西昌电力的后势。
一）、凉山地区未来几年内用电增长速度极快，600505做为电网企业，它也将加速发展。即将上马的攀钢钒钛项目，以及丰富的矿产冶炼项目都有可能给505带来丰厚的利润。我假设它能占攀钢项目的用电量的百分之三十，其余矿冶项目的百分之五十。考虑到它将来的水电项目,505的2008,2009,2010年的业绩可能为:0.3, 0.5,0.8元 以25倍市盈率算, 为7元,12.5元,20元。耐心的投资者解套有望。
二） 中国面临的缺电问题无法回避，一方面成本高昂的火电巨额亏损，导致"电荒"，另一方面，水电资源丰富的西部由于电力输送通道不畅，发生“窝电”等问题。在这种情况下，如果505能整合凉山地区的电网并打造西电东输的平台，在电力输送通道建设中贡献应有的力量，则600505可能在未来的十年内为凉山奉献400亿元的销售产值。但从目前股价走势来看,这股散户主导,看牛股的迹象未明.
三、面临的不确定性: 我们国家与时俱进的政策往往让普通的投资者摸不着头脑；另外电网牵涉国计民生,事关电网的整合必定如乌龟行路,缓慢而稳健，投资者必不要过分乐观;其次,鉴于我国强有力反对内幕交易的措施，昨天还口口声声要大力支持企业重组的同志，明天就可能成为中纪委谈话的对象，这就大大增加了600505重组胎死腹中的风险。
